城地香江调整扬州算力中心项目 投资收缩背后更重风险控制

近日，上海城地香江数据科技股份有限公司发布公告称，此前披露的“中国移动长三角（扬州）数据中心算力基础设施建维服务项目”出现重要调整。根据最新进展，原合同中规划由城地香江参与投建维的B04、B05两栋机房楼，将改由中国移动通信集团江苏有限公司扬州算力分公司自行投资建设，这意味着项目合作模式发生实质性变化。

公告显示，城地香江旗下全资子公司香江系统工程有限公司、上海启斯云计算有限公司已与项目甲方协商一致，不再继续履行原合同中B04、B05两栋机房楼的投建维义务。受此影响，公司未来可确认收入预计减少约10.92亿元。不过，城地香江同时表示，此次调整也将明显降低公司2026年的资本开支压力，并减少相应银行融资需求，有助于缓解财务负担、降低经营杠杆。

“扬州算力中心项目”曾是城地香江与中国移动在算力基础设施领域的重要合作项目，原规划共建设B01至B06六栋机房楼，是公司布局长三角算力节点的重要一环。此次由合作投建转向部分甲方自投，虽然直接压缩了收入空间，但也反映出当前算力基础设施行业投资逻辑正在发生变化——从过去强调快速扩张，逐步转向更注重资金效率、回报质量与风险可控。

在当前IDC行业竞争持续加剧、市场需求释放节奏趋于理性的背景下，项目投资方与服务商对重资产项目的评估正变得更加谨慎。对城地香江而言，此次调整虽带来短期营收预期收缩，但从长期看，有助于优化资产结构，降低资金占用压力，也更符合行业由规模导向向质量导向转型的发展趋势。

尽管扬州项目部分调整，城地香江近年来在数据中心建设与交付领域仍保持较强执行能力，并持续推进向“新基建”核心服务商转型。结合公司财报表现来看，2025年前三季度其经营业绩已逐步修复并实现扭亏为盈，显示出公司在业务结构优化与风险控制方面已初见成效。

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